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记者丨林健民
设计丨郑嘉琪
编辑丨叶映橙
自2月28日美以对伊朗发动联合军事打击以来，已持续三周，并对全球资产进行了深刻的定价逻辑重构。
21快讯记者据Wind数据统计，从2月28日至3月19日，全球大类资产价格受美伊冲突冲击明显：以原油为首的大宗商品一骑绝尘，其中布伦特原油涨近50%引全球资本市场瞩目，而传统避险资产黄金、白银受通胀逻辑压制，跌幅均超两位数。
与此同时，中东主要国家的股指表现分化，除以色列、沙特仍的呈现涨势外，阿联酋DFM综合指数重挫近15%，开罗CASE30跌超3%。
中东以外，除俄罗斯MOEX指数微涨2.5%，全球主要股指普遍收跌。日本、德国、法国主要股指跌超9%领跌，其中日经225下跌9.31%，德国DAX下跌9.67%，法国CAC40下跌9.01%。此外，韩国KOSPI跌超7%，标普500跌近4%。
值得注意的是，中国资产在本轮冲击中表现出较强韧性。具体看，上证指数下跌3.76%，恒生科技指数下跌2.76%，跌幅均小于欧美及亚太多数市场。
市场关注
中东冲突是否再度向能源设施扩散
据央视新闻3月18日援引伊朗方面当地时间18日消息，伊朗伊斯兰革命卫队发出紧急警告，沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔三国石油设施成为合法打击目标，将在未来几个小时内进行打击，敦促相关区域民众撤离。
而据新华社3月18日援引以色列媒体报道，以色列空军当天袭击了位于伊朗南部布什尔市的伊朗“主要天然气设施”，并准备对伊朗的其他国家基础设施发动袭击。
安粮期货指出，前述事件标志着近期市场能化板块上涨的关键因素，从聚焦霍尔木兹海峡的通畅与否，转变到了美伊冲突是否扩散至整个中东，以及位于中东的油气资源和设施是否将遭受毁灭性打击，从而减产甚至停产导致油气供应从“堵”变成了“缺”。
安粮期货警告，伊以相互打击核心油气石化设施，已从局部军事冲突升级为全球能源供应链与大宗商品市场的系统性冲击。中东作为全球原油、LNG、石化品、化肥的核心供给枢纽，关键设施受损不仅推高短期能源价格，更将通过成本传导、贸易重构、风险偏好恶化等多重路径，深刻影响大宗商品、农业、工业金属乃至全球金融稳定。
信达期货则相对持乐观态度。该券商最新研报认为，中东风险边际正在降温。具体来看，中东原油核心生产设施未受冲突重创，原油产能未出现实质性损失，当前受损设施以炼油厂、天然气田为主。以色列暂停空袭伊朗能源设施，原油供应端地缘恶化风险暂时解除，暂无新增供应中断事件。霍尔木兹海峡仍处封闭状态，沙特、阿联酋已完成原油出口路线调整，伊拉克北部原油运输管道已恢复运输。美国解除俄罗斯、伊朗海上石油制裁，IEA确定4.26亿桶战略储备释放方案，供应端增量补充预期明确。
机构称A股将在4000点附近继续争夺
A股方面，创元期货认为，中东局势升级隔夜外围资产大跌，虽然美国释放抑制油价信号，但整体资产风险偏好依旧较低，外围主逻辑依旧还是地缘政治风险。国内A股昨日（3月19日）也因地缘政治和财报季到来，市场风险偏好谨慎。大盘盘中跌破4000点且尾盘收回，显示4000点附近还会继续有争夺。
贵金属方面，东方证券表示，原油价格持续攀升，引发全球经济通胀压力快速升温，贵金属受到货币政策紧缩预期的冲击。不过在贵金属价格触碰前期低点后，也引发了一部分资金抄底，中长期来看，黄金的上涨逻辑还未发生逆转，短期金价步入震荡阶段。短期金价弱势震荡，等待波动率下降后到配置机会，白银弱于黄金。
能源化工方面，中信期货认为，原油将带领化工延续强势震荡格局。从最新的周度数据看，化工产业链仍处于上游开工下滑，下游和终端开工逐步回升的进程中。化工原料本身自身供给减量，海内外价差可能后期还会增加一部分出口分流，当前下游的需求疲弱还不足以成为主要矛盾。能源端供给扰动又此起彼伏，以LPG为例，除了中东供给的减量外，周四又有企业宣布不可抗力。当前化工的格局仍是易涨难跌。
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责任编辑：高佳
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